【202306w1】投資週報 | 美股前10%今年漲了104%

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本週經濟數據公佈結果讓人錯愕

美國 5 月非農就業人數增加 33.9 萬人，遠高於預期 19.5 萬人，這是利空，因為勞動市場過強可能造成聯準會進一步升息

但 5 月失業率 3.7%，比預期的 3.5%還高，這是利多，代表勞動市場有降溫

一個利多一個利空讓很多投資人不知此時要做多還做空，結果股市向上發展

債務上限如預期通過，上週日拜登跟麥卡錫談妥後就等國會通過，即便共和黨內部有反對聲音，最後還是通過了

AI 熱潮繼續燒，半導體本週上漲 3.36%，我覺得還沒進場的要謹慎些，這波行情是由 Nvidia 財報帶動，Nvidia 第二季的財測營收預計賺 110 億美元，比預期的 70 億美元高出 50% 以上，Nvidia 大漲沒問題，但其他公司在漲什麼?

Nvidia 財測上調勢必會帶動相關上下游，不過我看近期財報不少公司都在說明會中提到 AI 想蹭熱度，實際上可能跟它們公司業務沒什麼關係，但在這波熱潮下投資人聽到 AI 就覺得有 ”Future”，題材帶動的快速上漲也很有可能會有大幅度的拉回

AI 很有發展潛力沒錯，長期絕對可以投資，但不必急於一時，畢竟 AI 的成長也是長期的，現在沒部位未來還是有機會

近期股市大漲，有部位的人應該賺很爽，我認為不論市場多悲觀，至少要保留一點點部位在市場上，一方面增加市場敏感度，另一方面市場反轉時不會落下你

沒賺到的心理感受是比賠錢還強烈的，一開始沒賺到就很有可能衝動做出錯誤決策，例如重壓買在高點

現在要進場可以採用分批，不論是要固定時間把資金投進去或是等拉回一定幅度再進場都好，兩種方式都會比一口氣塞滿倉來得好

2023 年股市全由前 10%個股帶動，前 10% 漲幅高達 104.1%，遠高於過去，但大盤只有漲 9.5% 跟前 10% 差很多

代表漲幅高度集中在特定個股，這不是好現象，勿追價留意風險

市場資訊

債務上限通過

美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫 (Kevin McCarthy) 上週末達成的舉債上限協議，週三於眾議院通過全院表決

國會經過數週辯論終於通過債務上限法案，拯救了國家免於「經濟崩潰」

拜登表示，這項解開民主黨與共和黨之間僵局的法案，是「沒有人完全滿意」的一種折衷

他說：「我們避免了經濟危機和經濟崩潰…沒有比這更高的風險了。」

筆電需求差記憶體價格續跌

DDR5 顆粒現貨價重回跌勢，DDR4 與 DDR3 的價格仍連日小跌，因此整體現貨價格未現復甦跡象

近期部份工廠有釋出小量詢單需求，但尚未刺激較大交易量

整體而言，雖然市場認為目前價格離底部不遠，但由於需求疲弱，仍未出現積極的購貨意願

六大廠今年第一季營收均下滑，美光衰退幅度最小，營收擊敗 SK 海力士升至第二名

Source: TRENDFORCE

個股

十銓 (4967)

第一季受市場需求不佳影響，隨著記憶體價格續跌，認列庫存跌價損失，導致第一季稅後虧損 3800 萬元，每股虧損 0.54 元

十銓積極布局電競、工控市場，效益也逐漸顯現，十銓表示，以前工控應用上，都是公司自己去找客人，現在是客人會去找他們

今年首獲國際 B2B 專案訂單，帶動 4 月營收暴增至 26.53 億元，較上月大增 3.65 倍，並較去年同期成長近 5 倍，寫下歷史新高

Source: 財報狗

前 4 月累計營收 42.23 億元，年增 96%

法人看好，4 月獲利可望大增，一舉彌補第一季虧損，帶動前 4 月營運轉盈

十銓今年也特別展出散熱 SSD 方案，十銓指出，在記憶體價格維持低檔下，SSD 營收占比有機會拉升，將積極卡位市場，鞏固 SSD 銷售機會

宏碁 (2353)

陳俊聖：PC產業庫存鬧鬼已過

宏碁資訊推企業級生成式AI

因 PC 產業本來就是成熟產業且供過於求，價格競爭不會有結束的一天

宏碁上半年表現可能不如去年同期，但下半年情況會比較好，坦言 PC 產業近年走勢如同「雲霄飛車」，需求退潮以後開始壓力測試，宏碁第一季營運已低到不能再低，卻仍可以維持獲利，意味已通過壓力測試

Chewy (CHWY)

線上寵物零售商 Chewy 調升營收財測宣布進軍加拿大股價暴漲

線上寵物用品零售商 Chewy 周四 (6/1) 提高全年營收財測，並表示將進軍加拿大市場，股價在周四盤前交易上漲近 20%

Chewy 表示將在第 3 季將業務擴展到加拿大，因為該零售商希望在快速成長的寵物保健市場中尋求國際業務成長。

投行 Roth MKM 發表報告表示，「加拿大市場每年的寵物銷售額超過 150 億美元；與美國相比，線上市場滲透率低約 10%。」

該公司現在預計全年營收在 111.5 至 113.5 億美元之間，而之前的預測範圍為 111 至 113 億美元。分析師平均預計 2023 年營收為 113.1 億美元。

該公司第 1 季每股淨利為 0.2 美元，而分析師預期為每股虧損 0.04 美元。

C3.ai (AI)

財測差股價大跌13%

AI 應用軟體公司 C3.ai 股價暴跌 13.22% 至每股 34.72 美元

C3.ai 週三盤後公布 2023 會計年度第四季財報符合預期，但 2024 會計年度第一季和全財年的財測不如華爾街預期

23Q4 財報營收年增 0.13% 至 7,241 萬美元，non-GAAP 每股虧損 0.13 美元

分析師預期第 Q4 營收 7,130 萬美元，non-GAAP 每股虧損為0.17美元

C3.ai 的全年收入前景似乎未能達到華爾街的預期，公司預期 2024 財年的營收將在 2.95~3.2 億美元之間，市場分析師預期全年營收接近 3.21 億美元，有很大機會達不到市場預期

C3.ai 生產的企業 AI 軟體被廣泛應用於交通、醫療保健和製造等眾多行業

公司在週二宣布，旗下 C3 Generative AI 產品現在可以通過亞馬遜的 AWS 市場購買，而且已經在 Google 的 Cloud Marketplace 上可使用

C3.AI 在財報發表會上說正朝獲利之路邁進，根據財報資料，再過五季可由虧轉盈

Source: C3 AI

經濟數據

以下是本週的就業數據，因為有點多且方向不一，我直接把對升息的影響方向打在右方

美國 5 月非農就業人數增加 33.9 萬人，預期為增加 19.5 萬人 >> 支持升息

失業率為 3.7%，高於前值 3.4% 和預期 3.5%，為 2022 年 10 月以來新高，但實際上仍接近 1969 年以來的最低水準 >> 暫停升息

當月平均每小時薪資年增 4.3%，比預期數字略低，預期小時薪資增長 4.4% >> 暫停升息

美國上周初領失業金人數報 23.2 萬，預期 23.5 萬，前值 23 萬
美國上周續領失業金人數報 179.5 萬，預期 180 萬，前值 178.9 萬
美國 5 月 ADP 就業人數報 27.8 萬，預期 17 萬，前值 29.1 萬
美國 5 月 ISM 製造業指數報 46.9，預期 47.0，前值 47.1

小非農ADP新增就業人數 27.8 萬人，遠高市場預期17萬 >> 支持升息

5 月年薪成長 6.5%，低於 4 月的 6.7% >> 暫停升息

今年迄今為止宣佈的裁員人數超過 2022 年全年的裁員人數