法國LVMH (Louis Vuitton Moet Hennessy)是由全球著名的皮件公司 Louis Vuitton與酒業家族 Moet Hennessy在1987年合併而成，如今成為全球最大的精品集團。
如今LVMH旗下擁有75家設計高品質產品的品牌，它是唯一一家涵蓋奢侈品行業五大主要領域葡萄酒和烈酒、時裝和皮具、香水和化妝品、腕錶和珠寶以及高端零售的集團。 LVMH集團目前在世界各地擁有超過19.6萬名員工，2022年銷售額達到792億歐元。
文章目錄
New record year for LVMH in 2022
- 營收790億歐元
- 經常性的獲利達210億歐元
- 營收&獲利均成長23%
LV集團介紹
LVMH全名是三個歐洲奢侈老牌的縮寫：“LV”是大家最熟悉的路易威登（Louis Vuitton），而“M”代表有近三百年歷史、皇室御用香檳品牌酩悅（Moet & Chandon），而“H”則是世界最知名的白蘭地品牌軒尼詩（Hennessy）的縮寫。
1971年Moet & Chandon與Hennessy兩大酒廠合併，組成了Moët Hennessy酒業集團。
1987年，為了對抗敵意併購，公司又與路易威登合併成立LVMH。
由Alain Chevalier (阿蘭-舍瓦利耶) 擔任總裁，路易威登當時的總裁亨利·雷卡米爾（Henry Racamier）任戰略委員會主席。
兩家公司合併後，兩個創始家族合計持有新公司35%的股份和50%以上的投票權，這才形成今天奢侈品帝國LVMH集團的雛形。
1989年，阿爾諾 (Arnault)取得了對LVMH的控制權，此後集團不斷擴張，透過資本操作併購了許多奢侈品牌，逐漸在高端精品領域建立了霸主地位。
到了1990年代，隨著亞洲等新興市場崛起，LVMH在亞洲的銷售戰比也逐年增加，接下來的數十年阿爾諾持續併購，接連買了歐洲多個高檔時尚精品、香水、珠寶、手錶及烈酒品牌。 現在的LVMH已經是全球第一大奢侈品巨頭，旗下擁有路易威登 (LV)、迪奧 (Dior)、紀梵希 (Givenchy)、Fendi、寶格麗 (BVLGARI)及軒尼詩 (Hennessy)等75個奢侈品牌、19.6萬名員工及超過5,600間門市店面。
LVMH核心理念
以經得起時間考驗的專業工藝讓消費者體會“生活的藝術”
結合傳統跟創意讓每一件產品都有意義
奢侈品跟一般日常用品不同
高檔奢侈品沒辦法用成本來衡量價格，而必須用更深入的意境去理解
因為目標客群鎖定是高資產階級，富裕人士注重的是”感覺”
所以走進精品店可以感受到擺設、裝潢細節跟一般消費品店完全不同
對一般消費者來說不好親近，但對LVMH的目標客群則是尊榮感
主要業務
- 葡萄酒和烈酒
- 時裝和皮革製品
- 香水和化妝品
- 鐘錶和珠寶
- 精品零售
旗下品牌簡介
葡萄酒及烈酒
酩悦香檳（Moet & Chandon）：成立於1743年，主營香檳。
香檳王（Dom Pérignon）：成立於18世紀，主營香檳。
軒尼詩（Hennessy）：成立於1765年，主營幹邑。 雲灣（Cloudy Bay）：成立於1985年，主營新西蘭葡萄酒。
Hennessy最有名的就是軒尼詩X.O.及V.S.O.P，是屬於台灣人比較少喝的白蘭地，白蘭地是由葡萄發酵並蒸餾而成，剛好之前有喝過，可以看一下品飲心得，結論是非常滿意，就是因為這支軒尼詩X.O.讓我開始愛上白蘭地
另外也要介紹一下Cloudy Bay，這支酒是之前「小資男女的紅酒筆記本」跟廠商合作送的，也是非常不錯的一支酒，屬於不甜的白酒，因為我過去都喝甜白酒，剛開始喝時不大習慣，但卻一直忘不了它的香氣跟味道，是一隻耐喝不膩適合搭餐的酒
【飲酒誌】軒尼詩Hennessy X.O 甜美葡萄烏梅超好喝
【飲酒誌】2022 Cloudy Bay 雲霧之灣白蘇維濃白酒
時裝皮革製品
路易威登（Louis Vuitton）：成立於1854年，主營皮革製品、成衣、鞋履、腕錶、珠寶、紡織品及書寫用品。
羅意威（Loewe）：成立於1846年，主營皮革製品、成衣、絲綢飾品及香水。
思琳（Celine）：成立於1945年，主營成衣、皮革製品、鞋履、飾品及香水。
貝魯堤（Berluti）：成立於1895年，主營鞋履。
高田賢三（Kenzo）：成立於1970年，主營成衣、皮革製品、鞋履、香水及飾品。
紀梵希（Givenchy）：成立於1952年，主營高級訂製服、成衣、鞋履、皮革製品及飾品。
馬克雅各（Marc Jacobs）：成立於1984年，主營男女成衣、皮革製品、飾品及香水。
芬迪（Fendi）：成立於1925年，主營成衣、皮革製品、飾品及香水。
湯瑪斯品克（Thomas Pink）：成立於1984年，主營襯衫、領帶及服飾用品。
唐娜凱倫（Donna Karan）：成立於1984年，主營男女成衣、童裝及服飾用品。
LV包包售價5萬至10萬以上，價格高昂且價差相當大，多數落在5萬~10萬這個區間
Celine的女用肩背包價位約落在10萬左右，帆布手袋約在5~6萬
香水及化妝品
克里斯汀迪奧香水（Parfums Christian Dior）：成立於1947年，主營香水、化妝品及保養品。
嬌蘭香水（Parfums Guerlain）：成立於1828年，主營香水、化妝品及保養品。
紀梵希（Parfums Givenchy）：成立於1957年，主營香水、化妝品及保養品。 高田賢三（Kenzo Parfums）：成立於1988年，主營香水、沐浴系列及保養品。
Dior最新推出 – 花漾迪奧淡香水 是一款女用香水，延續Miss Dior經典的玫瑰香氣
鐘錶及珠寶
豪雅（TAG Heuer）：成立於1860年，主營豪華鐘錶及計時器。
迪奧（Dior）：成立於1985年，主營腕錶及書寫用品。
佛列德（Fred）：成立於1936年，主營珠寶、頂級珠寶及腕錶。
寶格麗（Bvlgari）：成立於1884年，全球第三大珠寶品牌。
蒂芙尼（Tiffany&Co.）：成立於1837年，頂尖珠寶品牌。
TAG Heuer，主要客群是男性，它的錶我覺得跟LOGO有同樣的調性，給人動感、機能非常有power的感覺。最近有跟保時捷Porsche聯名推出「CarreraＸ Porsche Orange Racing聯名計時碼錶」，錶帶縫線配色呼應Porsche汽車座椅
精品零售
DFS Galleria：成立於1961年，主營免税商品銷售。
Miami Cruiseline Services：成立於1963年，主營遊輪免税商品銷售。
絲芙蘭（Sephora）：成立於1970年，主營香水、化妝品、保養品及美容用品。
玻瑪榭百貨（Le Bon Marché）：成立於1852年，主營百貨商品、Franck & Fils Parisian商店、La Grande Epicerie de Paris食品店、房地產。 薩瑪利丹百貨（Samaritaine）：成立於1869年，主營百貨商品。
收購歷程
從1987年收購Dior起
從1987年LVMH集團CEO 阿爾諾 (Bernard Arnault)把Dior香水整合到名下起，這位LVMH的皇帝開始在奢侈品行業內大肆收購。
從法國的紀梵希、Sephora，到西班牙的Loewe、瑞士的TAG Heuer，到美國的Donna Karan、Marc Jacobs和BeneFit，再到意大利的Fendi以及Emilio Pucci，通通被LVMH收入麾下。
LVMH與愛馬仕
2010年10月23日，全球最大的奢侈品集團LVMH宣佈已經收購愛馬仕 (Hermès) 14.2%的股份，加上手頭上的可換股衍生工具，總持股量達17.1%。
LVMH與Gucci
Bernard唯一的“滑鐵盧”便是Gucci。多年來Gucci一直是LVMH的勁敵，為了抑制GUCCI的競爭，Bernard決定控股Gucci集團。但是Gucci總裁Domenico De Sole和Tom Ford轉而將42%的股份出售給開雲集團（Kering），使得Bernard手中股份大為稀釋。
LVMH與Tiffany
2019年10月28日，Tiffany在官方網站證實，收到了來自LVMH集團的一份未經請求的非約束性要約，以每股120美元的價格收購蒂芙尼。
2019年11月25日，LV母公司路威酩軒集團（LVMH）官網顯示，LVMH與全球奢侈品珠寶商Tiffany&Co．（以下簡稱Tiffany）兩家公司已達成最終協議，LVMH將以每股135美元的現金價格收購Tiffany，交易價值約為147億歐元（162億美元）。該交易預計將於2020年年中完成。
2020年9月12日，據美聯社報導，奢侈品巨頭路威酩軒集團宣佈放棄對美國珠寶品牌蒂芙尼公司的收購，稱法國政府要求暫緩收購，以評估美國徵收關税的威脅。
2022營運狀況
重點摘要
- 2022年營收為792億歐元
- 營業利益率為26.6%
- 最主要收入來源為亞洲 (不含日本)，佔了30%
2022年創了營收新高，即便科技、金融業都在裁員但富人對奢侈品的癡迷依舊，或者應該說通膨影響到的是一般人及中產階級，高資產人士對產品售價相對無感
營業利益率26.6%，並不是非常高，甚至比Apple還低 (2023/2為30.2%)
雖然奢扯品價格高昂，但行銷費用也很可觀，因此獲利率不如外界想像得那麼高
營收佔比 (產品別/區域)
- 主要營收產品來源是名牌包、服飾
- 主要營收地區為亞洲 (不含日本)，再來是美國
股利殖利率
LVMH的股利蠻穩定的，2020年股價還在400水位，如今已經翻倍來到818
股利殖利率也因此成長，長期維持在1.2~1.4%之間
個人想法
精品是金融槓桿遊戲
高價的商品只是表象，結合昂貴行銷費用的結果是跟一般商品差不多的淨利率
奢侈品在市場上享有更高的股票估值，資本家靠這部份能賺取更多報酬，因此就算高價產品毛利沒想像中高，但企業仍持續砸錢行銷，將企業形象塑造成高大上的意象，這些投資最後會在資本市場上取得回報
換個位置就要換腦袋
一般人認為奢侈品很貴，難得才買一件
對專業消費者來說，專家級的消費者除了把名牌包當成配戴品外還當成收藏品
LV及其他高檔名牌包是有市場的，有些包包想買還買不到，必須要配包
也就是要先花錢買一堆賣不出去的包包才有”資格”買到你想要的那顆包
所以當你看到某款包包在官網的標價很昂貴，還不一定能用那個價格買到，實際市場成交價可能比你想得更誇張
站在投資者的立場
精品行業我認為是相對穩定的產業
一般消費品會受到景氣循環影響，但精品需求相對穩定
因為精品很難找到替代品，想要買它絕不是因為生活需要，而是心理慾望
尤其中國高資產族群 (土豪)每年快速成長，對精品行業來說市場越來越大
不過這些精品公司主要在歐洲，想要直接投資股票沒那麼容易
可以透過基金或ETF的方式進行投資，剛上網查很容易就找到相關標的，這邊單純介紹，對投資精品行業有興趣的就留給讀者自行Google標的
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