開雲集團簡介
開雲集團 (Kering)原本名稱為巴黎春天集團 (PPR)，在2013年時經過股東同意更名為開雲，總部在法國巴黎，是世界第三大的奢侈品牌。
全球前三大奢侈品牌分別是
1.LVMH
2.歷峰集團
3.開雲集團
開雲集團成立於1962年，由佛朗索瓦皮諾 (Francois Pinault)所創立，公司成立之初不是以奢侈品起家，而是木材貿易，交易對象為建築公司，直到1991年開始接觸零售，1999年時開雲集團短時間大量併購多間精品零售公司，包含Gucci、法國時尚品牌Saint Laurent、高級珠寶品牌Boucheron等…
2021關鍵數據
財務
- 營收 176.5億歐元
- 營業收入 50.2億歐元
- 直營店 1565間
人力資源
- 集團員工總數 42800人
- 女性比例 63%
根據Refinitiv的調查，在11,000家國際公司的多元化和包容性排名第九，為排名最高的法國公司
集團旗下品牌
開雲品牌線可以分為三大類，分別是時裝皮具、珠寶及眼鏡
時裝皮具
Gucci、Saint Laurent、Bottega Veneta、Balenciaga (巴黎世家)及亞歷山大麥昆 (Alexander McQueen)
珠寶
Boucheron (寶詩龍)、Pomellato (寶曼蘭朵)、DoDo (都都)、Qeelin
開雲眼鏡
包含Gucci、Cartier (卡地亞)、Saint Laurent、Balenciaga、Bottega Veneta、亞歷山大麥昆、McQ及PUMA等…共15個高端品牌組成
經營理念
集團理念為「充滿熱情、樂於賦權、大膽探索」
因為PPR是透過併購轉戰奢侈品市場，為了改變金融併購的冰冷形象，PPR改名為開雲 (Kering)，音似”關懷 (Caring)”，希望品牌形象更有溫度
如同集團理念提到，開雲集團強調創意，不只是讓員工有發揮的空間，各品牌的形象跟理念也不盡相同，開雲CEO Francois-Henri Pinault表示：開雲只是一個平台，是一個集合眾多品牌的平台，開雲並不會直接面對消費者，消費者接觸的是各品牌，例如消費者走進的是Gucci的商店、購買的是Gucci的商品而不是Kering的商品，因此開雲集團中能夠存在多元的理念跟想法，消費者定位的是品牌而不是開雲。
集團使命為 – 讓客戶通過我們的產品表達、實現和享受自己
開雲集團是一個平台，而不是品牌
Kering允許產品組合中每個品牌保持獨立性，可以發展自己的品牌理念跟市場戰略
例如Gucci的品牌理念是佛羅倫薩跟義大利傳統與時尚的完美平衡
Boucheron的品牌理念則是幫助女性展現自己的風格、個性
公司沿革
開雲集團成立於1963年，一開始是一間木材貿易公司，並不是賣奢侈品的
由佛朗索瓦皮諾 (Francois Pinault)在法國雷恩 (Rennes)成立
1990年集團決定轉型，將業務觸角伸向零售分銷，20世紀90年代末期透過大量併購奢侈品牌正式轉換跑道進入奢侈品領域
| 年分 | 重要里程碑 |
| 1963 | Etablissements Pinault成立，為開雲前身，從事木材貿易 |
| 1988 | 皮諾集團在巴黎證交所上市，更名為Pinault-Printemps-Redoute，縮寫PPR |
| 1999 | 收購Gucci集團42%股份，開始轉型高檔精品 |
| 1999 | 收購Saint Laurent |
| 1999 | 收購高檔品牌珠寶商 寶詩龍Boucheron |
| 2001 | 收購義大利皮具品牌 Bottega Veneta |
| 2001 | 收購巴黎世家 Balenciaga |
| 2001 | 與亞歷山大麥昆簽品牌合作協議 |
| 2005 | Francois-Henri Pinault接任PPR董事長兼CEO |
| 2012 | 收購義大利傳奇精品品牌Brioni |
| 2013 | PPR更名為開雲 (Kering) |
| 2013 | 收購中國高級珠寶品牌 Qeelin |
| 2013 | 收購高級珠寶品牌寶曼蘭朵 Pomellato和都都 DoDo |
| 2015 | 創立高端精品公司開雲眼鏡，旗下眼鏡品牌包含Gucci、Cartier、Saint Laurent、Balenciaga、Bottega Veneta、亞歷山大麥昆（Alexander McQueen）、Stella McCartney、Alaïa、Courrèges、Montblanc、布里奧尼（Brioni）、寶詩龍（Boucheron）、寶曼蘭朵（Pomellato）、McQ和PUMA |
| 2016 | 開雲總部遷到巴黎塞佛爾街40號 |
| 2021 | 集團宣布從2022年秋季開始集團所有品牌都不再使用動物皮草 |
- Boucheron成立於1858年，是一間坐落於巴黎奢華地段的高級珠寶商
- Balenciaga成立於1917年，西班牙高級時裝
- Gucci成立於1921年，兩大核心價值為精湛的義大利工藝及現代化的創意理念
- Brioni成立於1945年，在義大利羅馬創立，高檔男裝
- Saint Laurent成立於1961年，由時裝設計師Yves Saint Laurent在巴黎創立，風格獨特辨識度高，是20世紀知名品牌
- Veneta成立於1966年，在義大利威尼托地區創立，主打精緻皮革製品
- Pomellato成立於1967年，在米蘭創立，銷售高檔珠寶及鑲嵌珠寶成衣
- DoDo成立於1995年，由Pomellato創立，是首個平價珠寶品牌
- Qeelin成立於2004年，是一間融合中國古典文化的高級珠寶品牌
經營績效
開雲集團的金雞母是Gucci，2022年Gucci營收佔開雲集團總營收高達五成，第二名為Saint Laurent為17.8%，差距相當大
2022年第三季開雲集團營收為51.3億歐元，跟2021年同期相比成長了23%，但其中有9%是靠匯率，實際上績效成長14%也是相當不錯
主要獲利來源為三大品牌加上開雲眼鏡，三大品牌分別是Gucci、Saint Laurent及Bottega Veneta，第三季營收成長最多的是Saint Laurent，正好可以彌補Gucci近年營收成長疲弱的缺口
雖然開雲集團是開雲集團的營收主力 (22Q3佔開雲營收五成)，但2019年後Gucci營收達到頂峰，2020年出現明顯衰退，2021年雖有成長但跟2019年比也沒進步太多，有人覺得是Gucci創意總監Alessandro Michele的style讓人覺得沒有創意，從2015年接任Gucci創意總監以來Gucci業績有很明顯的成長，最終還是走到了瓶頸。
穿戴精品不是歐美人士的權利，歐洲生產精品出名，但亞洲土豪大媽可是買精品聞名，從開雲的營收地理分析來看營收主要來源在亞洲 (33%)，再來才是歐洲 (29%)及北美 (26%)
亞洲最大消費力來源非中國莫屬，疫情期間中國實施清零封控，連門都出不了更別說去百貨公司shopping，在這段期間開雲亞洲收入停滯，成長引擎整個暫停
開雲集團2022年表現非常亮眼，零售營收約佔開雲集團營收77%，跟2019、2022相比不論哪一季都有雙位數的成長
不只實體通路，線上通路表現也不錯，目前線上通路佔總營收13%，2022年成長17%
營收剩下的23%來自批發，這塊因為奢侈品牌營收降了8%，整體營收略為衰退
最讓人好奇的是奢侈品公司的毛利率是否跟精品一樣高? 有多高?
2021年EBITDA margin是36.7%，2020及2019分別是34.9%及37.9%
精品集團的毛利並沒有想像中那麼高，原因是”經營公司並不是賣精品”
高單價奢侈品需要非常高的行銷費用，不論是硬體、軟體甚至代言等…不論名牌包、衣服價格多麼誇張，最終體現在企業財報上的營運毛利也才35%上下
| (歐元) | 2021 | 2020 | 2019 |
| EPS (營運獲利，不含單一事件獲利) | 26.98 | 15.78 | 25.59 |
| 每股股利 | 12 | 8 | 8 |
EPS很高，以過去12個月EPS回推本益比約16倍，股利看似發得很不錯，但換算股利殖利率僅2.3%偏低
重點摘要
- 開雲集團為全球第三大奢侈品牌，旗下著名品牌如GUCCI、YSL及Puma
- 三大收入來源為時裝皮具、珠寶及眼鏡
- GUCCI是開雲的主要收入來源，近年成長下滑，靠Saint Laurent支撐集團成長
- 收入地區佔比分別是亞洲、西歐及北美
- 營業毛利37%，精品單價雖高但行銷成本也很可觀
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