文章目錄
書籍介紹
- 書名：投機者的撲克 交易哲學的最高境界
- 作者：扁蟲魚
- 出版社：大牌出版
- 出版日期：2016/06/22
投機十年，突然站在破產之前
過去看過這類書籍通常都是主角很小時候就接觸投資，剛下幾筆單就走新手運賺了一些錢，接著加倍資金投入再開槓桿，市場出乎意料反轉賠到脫褲，作者非常懊惱地檢討交易策略，最後東山再起賺得盆滿缽滿。
本書也有提到作者的交易經驗，作者是個標準投機份子，有投資陸股跟郵票，起初投資收益非常好1993年買認購權證賺100倍，後幾年的年度報酬率30~50%只是喝湯玩玩，不少次投資都是倍數在賺，該章節下了一個很有趣的標題「投機十年，突然站在破產之前」，想當然爾是以破產坐收。
不過這本書不是我想像的投資達人傳記，作者花了很多篇幅在寫投資情緒處理跟投資目標，就像「不要愛上你的頭寸」、「第一次投資是甜蜜的，去由此高估自我」、「痛是寶貴的財富」等…。
了解自己比了解市場更重要
「了解自己比了解市場更重要，投機者真正要迴避的，是僅僅因為價低而買進的行為」
不敢說我的投資經驗豐富，但在金融業工作加上本身有參與投資多種金融產品，對金融交易不算陌生，過去有很多失敗的投資經驗都是出在自己的情緒身上，而不是標的或策略。舉例來說，經分析篩選後看好某檔股票，於是順利在市場買進，起初獲利狀況不錯帳面小賺15%，後來大盤下跌也連帶拖累我的標的股價下探，損益來到-10%，這個時候就會心癢想加碼，既然是那麼好的標的，目前打9折當然要多買一點，殊不知股價越跌越多，-20%不忍停損，最後在-50%停損出場。
上述經驗不只發生過一次，虧損的原因就是因為無法掌控自己的情緒
買進標的的理由是看好他的本業業績會來有成長空間，但當股價大幅下跌時去買進已經不符合當初買進的理由
投資前應該設定好停利停損點，當股價往反方向走時就要決定是要加碼還是停損，理論上-10%、-20%都應該有可能是我的停損點，但因惜售導致虧損繼續擴大，最後只好忍痛砍半賣
可以從這本書學到投資觀念
這本書在投資情緒管理跟交易紀律上著墨許多，我覺得可以學到不少，尤其這兩年股市火熱，台股成交量居然有6、7千億的榮景，已經到全民瘋台股的境界，其中有不少散戶、股市新手跟不專業的投資人，本書非常適合這種人 (應該沒人會認為自己不專業…)，應該說，書中內容很適合想精進投資的投資人去讀，用有趣的故事跟經驗來輔佐自己的投資觀念，花一本書的時間絕對比在股票市場繳學費來得划算。
書摘
在歷史的迷霧前，我們總是參照過去的無知。P.11
市場是一種情緒
與其說人是理性的動物，不如說他的行為是情緒的產物。 P.18
在真實的世界中，現實往往就是如此殘酷。 P.19
價值投資者常比喻：股價是一隻狗，在價值主人的繩索下前後奔跑
看似合理，但給人一種錯覺：價值處於統治地位，實際上，當你更多地經歷市場風暴後就會明白，這隻狗相當地狂野粗暴，一旦被激怒，猛撲出去的力量足以掀翻所謂的主人 (價值)。 P.31
作者認為更好的比喻應為在扁舟上捕魚，「水在動，魚在動，你也在動」。
2000年8月，安隆股票達到歷史高位每股90美元
到2001年8月15日，安隆的股價已經跌至42每元一股
到10月底股價已跌至15美元
2001年11月28日，公眾終於獲知安隆所隱蔽的經營虧損，而這時安隆的股價已經跌破一美元。 P.33
股票並非價值穩定而價格紛飛的單循環體系，而是價值、價格都變動不居，且相互影響的雙循環體系。P.33
谷，就其低下，才成就偉大。
將走勢圖放大、放大、放大；縮小、縮小、縮小。小漲勢套在中跌勢裡，中跌勢又蘊含在大漲勢中，而這所謂的大漲勢，再放大一看，只不過是箱型震盪中的一小段。如果缺乏對應未來時間的那個精確點，你如何確定漲或是跌? P.45
投機真是門「遺憾」的藝術。無論準備得多充分，總有讓你扼腕痛惜的時候。 P.46
漲跌本無意義，你參與了以後才有意義；漲跌本無情緒，入場點後你就有了情緒。 P.47
你認為市場會講理嗎? 或者這麼說，女友生氣需要理由嗎?
你認為市場會很有邏輯嗎? 或者，你能明白LV皮包的價格為何等於價值嗎? P.47
市場是理性的，同時又是感性的。因為與其說人是理性的動物，不如說他的行為是情緒的產物。 P.50
了解自己比了解市場更重要。 P.102
傑西李佛摩：「市場沒有多和空，只有一面，那就是正確的一面。」
2008年的黃金機會
2008/1/9，中國第一份黃金期貨合約在上海期貨交易所上市交易。
利用黃金期貨賺人民幣升值的錢，中國境內黃金期貨合約以人民幣計價，境外黃金期貨以美元計價，透過一買一賣賺取人民幣升值的報酬 (人民幣有外匯管制，透過交易外匯難以實現大幅獲利)
當國外黃金800 USD/盎司，中國黃金應該189.8 CNY/克
1盎司=31.1克，800/31.1=25.72 USD/克，乘以人民幣匯率(USD:CNY)7.38，25.72*7.38=189.8 (CNY/克)。
變動的主因在人民幣，若一年後人民幣升值5%，匯率變為7.01，黃金價格應為25.72*7.01=180.3 (元/克)。一年後每克少了9.5元，無論黃金價格漲跌，只要國內外價格相關性良好，那價差是必然的。
只要作多外盤黃金，做空中國境內黃金，一年後人民幣升值5%便可享有無風險收益9.5元/克。 P.211
資訊的實質 – 熵 (ㄕㄤ)
熱力學名詞，夏農從熱力學中借用，把資訊中獨特的、無法預見的，也就是不可被壓縮的部分稱為熵，它又代表偶然的、混亂無序以及不確定性。
當你再次從那些混亂不堪中對接出特別的、與眾不同的邏輯關係時，一個有價值的資訊雛型若隱若現。
Victor Sperandeo在《專業投機原理》中提到
「如果祕魯沿岸的海潮向外移動，那麼你應該買進還是賣出黃豆呢?」
一般人聽到會一頭霧水
但他解釋道：「當海潮向外移動時，秘魯沿岸的鯷魚便會隨著海潮移往太平洋的外海，鯷魚的捕獲量將會減少。鯷魚主要是供日本人飼養牛的，當鯷魚減少時，日本人便會用黃豆來餵牛，進而增加黃豆的需求。」
寥寥數筆便可看到專業選手是如何從資訊中找出熵的。 P.274
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