惠譽 (Fitch) 2023/8/2 (週二) 晚間宣布，已將美國長期信評從 AAA 下調至 AA+
目前標普下殺 1.27%，大型科技、半導體、金融、能源都很慘，必需性消費、健護相對抗跌
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惠譽為何下調美債信評?
原因有三：
1. 財政赤字，未來三年預期也都會是赤字
2. 財政管理不佳，負債累累
3. 債務上限多次陷入政治僵局，每次調升前兩黨都要鬧談判
對市場的影響為何?
股市：下跌，現正反映中
債市：下跌，10 年期殖利率漲到 4.12%，代表公債價格下跌
美元：上漲，從 101.9 漲到 102.57
市場為何會如此反應?
理論上，如果是公司被調降信評，那股債都會下跌，因為這間公司的信用風險提高了
但美國政府是一個特殊的存在，美國公債是全市場最安全的資產，美國公債殖利率又被稱為”無風險利率”，資本市場都是以美債殖利率為基準來訂價
美國政府被降評照理來說跟美國政府有直接關係的債券、美元都應該大跌，市場風險上升資金會流往安全的地方
但有趣的是，就算美國政府被降評還是比其他政府、企業債安全，所以美債後續走勢很難推論
市場風險提高會影響到全體股債的估值
股票的部分短期下跌應該沒有疑慮
企業債的部分即便美債殖利率接下來不一定上漲，但也有可能因為自身信用利差提高而價格下跌
市場重要人物的看法
美國財政部
前任部長 薩默斯 稱其“怪異且無能”
現任部長 Janet Yellen 稱此次降級“已經過時”
安聯
首席經濟顧問 穆罕默德·埃里安 (El-Erian) 痛斥了惠譽的決定，對降評的時機和理由感到“困惑”
高盛
首席政治經濟學家亞歷克·菲利普斯 (Alec Phillips) 認為降評並沒有反映最新的財政資訊，他預期週三出現短期衝擊性賣壓之後，對市場情緒不會產生長久影響
菲利普斯：「降評應該不會對金融市場產生什麼直接影響，因為美國國債的主要持有者不太可能因信評變化而被迫出售」
Wells Fargo
富國銀行證券股票策略主管 Chris Harvey 認為目前的總體經濟環境跟 2011 (上次標普調降美債信評) 完全不同，當時造成美股短期下跌，這次不一定會跟上次相同
Harvey 認為這次的修正將 “短且快速”
上次美債被降評是什麼時候?
標普全球評級（S&P Global Ratings）曾在2011年宣布將美國信評從「AAA」降至「AA+」
美國信評遭下調當天 >> 下調後三個月 >> 下調後六個月
● S&P 500：-6.66% >> +5.15% >> +12.09%
● 美國 10 年期公債殖利率：-24 bps >> -52 bps >> -65 bps
● 美元：+0.26% >> +3.17% >> +5.99%
上面剛好可以看到 2011 年時美債被標普降評，但債券價格是上漲的，本次惠譽降評美國信評債券價格目前則是下跌
因為總經環境不同，得出的結果也不一樣
至於本次下跌的原因目前無法斷定，合理推論降評債券價格就該跌
等過幾天市場情緒消化後，價格走勢較為平穩再來歸納才合理，畢竟過幾天是漲是跌還是未知數
美國目前信評
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