我們常常在報章雜誌上聽到總經名詞、經濟指標，但卻不了解背後的意涵，就算是本身有做投資的人，對於經濟指標的理解也只在於「意義」，看新聞上寫”優於”預期就認為可以做多、”劣於”預期就應該放空或賣出部位，實際上單一經濟指標是沒辦法當做投資依據，
就算是多個經濟指標一起看也不見得投資就能獲利，既然這樣為何要學總經呢?
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我們透過總體經濟測市場風向
如果你不懂總經，投資沒有總體經濟工具來做輔助很容易見樹不見林，就像今年 (2022) 上半年，一些體質很優的公司股價卻崩跌2、30%，明明這些公司業績還不錯，為何股價會跌?
從去年的物價指標看得出來原物料價格不斷上升，油、礦、農糧等，今年漲得更兇，並且開始影響到消費及消費者信心，原物料價格上漲使得公司不得不轉嫁部分成本給消費者，即便轉嫁但並不是100%轉嫁，所以原料飆漲仍然壓縮到企業獲利，消費者感受到商品價格調漲的影響，工資沒漲商品卻越來越貴，於是開始縮衣節食，名牌包、飯店渡假、豪車等消費降低，甚至連日常用品都開始省，美國GDP主要有七成來自消費，民眾節省代表美國經濟今年不會太好…
以上就是我們在看總經的一個範例，範例中提到原物料價格、消費品價格、必需性消費額、非必需性消費額及消費者信心等…
單單只看一個總體經濟指標沒什麼作用，綜合交叉來看，並且結合國際時事理出輪廓，這樣才能讓你在投資上見樹又見林
雖然總經指標很難跟你說該買哪檔標的，但在經濟狀況好的背景下做投資如同在順風處打棒球，輕輕一敲球就有可能飛很遠很遠，反之有可能你命中球且用了120%的力量，但球始終留在場內因為扛不住那麼強大的風阻，所以總經指標可以幫你
了解經濟景氣，增加投資勝率
人生有高有低，經濟也是
不可能預期經濟不斷成長創新高，也不可能永遠衰退
國家成長到一定程度成長率就會開始放緩甚至走向衰退，而衰退經過時間重整後又會回到成長軌道
GDP通常長期上揚，股市也是
GDP 國內生產毛額
代表一個國家的國內人民在某一段時間 (每年、每半年、每季等…) 所有生產商品和勞務的市場價值
簡單把國家想像成一間公司，不管這間公司賣的是產品還是服務，GDP指的就是這間公司的營收
甚至倒債的阿根廷也是，所以只觀察GDP沒有用
美國GDP年成長率
2003年後美國經濟成長率多在3%上下，直到疫情經濟短暫衰退後才有爆發性的成長
中國GDP年成長率
中國最輝煌的時候是在08、09年
08年經濟成長率高達29.4%，09年即便遇到金融海嘯成長率也還有11%
如今成長率只剩個位數，2022年甚至面臨保5關卡
台灣GDP年成長率
台灣從2011年起經濟成長率就在2-4%之間，上一代台灣錢淹腳目時期經濟成長飛快，成長率雙位數，但如今台灣也已經過了高速成長階段
經濟沒有很難，加減法而已
GDP = C + G + I + (X – M)
- C (消費) = 在國家之內的所有消費
- G (政府支出) = 公部門的所有支出
- I (投資) = 資本設備、庫存、建物
- (X – M) = 淨出口，出口所得扣掉進口支出
GDP不是落後，換成年增率反而可以超前部署
美國GDP vs S&P 500
GDP長期向上，美國股市長期走多 合理!
美國GDP成長率 vs S&P 500
切換成GDP成長率就能稍微看得出美國經濟成長率跟美股的關聯性
當美國經濟成長率維持正值時 >> 股市溫和向上
當美國經濟成長率跌落負值時 >> 股市出現大跌
當美國經濟成長率拉高時 >> 股市大幅飆漲
認識了總經最基本的指標GDP後，接下來從不同面向快速帶大家認識其他經濟指標
消費面
消費是GDP的關鍵因子
美國消費佔GDP70%
消費萎縮，GDP就萎縮
消費
消費包含食物、服裝鞋類、住房、能源、健康、運輸、家具電器、娛樂等…
如果用物品來劃分的話消費可以分為兩大類，分別是耐久財與非耐久財，耐久財如汽車、飛機、廠房機器設備等…
跟GDP同樣的概念，上圖用總金額來看，消費支出不斷上升但股市有漲有跌似乎關連不大，但下圖轉換為成長率就很明顯可以看出消費成長率越高對股市來說是利多，2022年消費成長趨緩股市表現也疲弱
個人所得
CCI 消費者信心指數 (Consumer confidence index)
衡量消費者對未來經濟信心強弱
消費者對未來經濟有信心 >> 消費增加 >> GDP增加
消費者對未來經濟沒信心 >> 消費減少 >> GDP降低
RS 零售銷售額 (Retail sales)
美國商務部普查局隨機抽樣全美零售業12000家企業進行統計，每月11日至14日公布前月數字
消費占美國 GDP 比重高達七成，零售銷售更是占了消費中的四成，可用以判斷美國整體消費力道
零售銷售由兩部分所組成，分別是35% 的「耐久財」、65% 的「非耐久財」
投資
PMI 製造業採購經理人指數 (Purchasing managers index)
衡量製造業的生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等狀況
採購經理人指數是一項問券調查，統計各企業採購經理人對未來景氣的看法，問券內容分為訂單、生產、雇員、物流及存貨五大部分，經理人針對每一部分給予分數，最後加權平均
CCG 核心資本財 (Core capital goods orders)
耐久財用來計算國內生產總值(GDP)中的設備投資，包含運輸設備、國防、資本財及一般性消費耐久財
因為耐久財中的運輸設備及國防軍武金額龐大波動又劇烈，於是就有了另一項指標是「核心資本財」(剔除飛機及國防的耐久財訂單)
紅線: 耐久財訂單
藍線: 核心資本
房地產
NAHB房市指數
住宅建築商協會(NAHB)國家建築開發業協會指數，簡稱NAHB房市指數，衡量目前和未來的個人房屋銷售的狀況。
指標由大約900間建築公司提供，若指標大於50，表示市場對未來房屋銷售感到樂觀；低於50則表示悲觀。
HS 新屋開工率 (Housing start)
衡量當月開始興建的住宅數量變化，是地產業的領先指標
成屋銷售 (Existing home sales)
由全美不動產協會(NAR)調查公布的數據，於每月25日前後公布前一月銷售數字，反映美國整體成屋銷售狀況
就業市場
就業報告
平均工時、工資和新增就業
NFP 非農就業人數變化 (Change in non-farm payrolls)
非農就業報告，即美國就業報告, 英文簡稱NFP
根據全美40萬名來自非農業及私營部門客戶的薪資資料庫，擷取每月非農業就業人數變化的數據
AHE 平均每小時工資 (Average hourly earnings)
物價
PPI 生產者物價指數 (Producer price index)
衡量製造商出廠價平均變化的指數
CPI 消費者物價指數 (Consumer price index)
站在消費者立場衡量財貨及勞務的價格
PCE 個人消費支出物價指數 (Personal consumption expenditure)
每個月由美國的經濟分析局(BEA)公佈
個人消費開支(PCE) 物價指數，又稱為PCE 平減指數，是美國衡量所有本地個人消費平均增幅的指標
PCE跟CPI都是物價指數，PCE包含房租的比重較小，比較能反映現實通膨狀況
心理面
恐慌指數 (Greed and fear index)
用來衡量市場情緒的指數，由七個指標計算而成，包含市場動能、買賣權比例、垃圾債需求等…
如同巴菲特所言，市場恐慌時我們應該要貪婪，市場貪婪時我們應該要恐懼
這個指數偏向左邊 (極度恐懼)是買點，偏向左邊 (極度貪婪)是賣點
>> 剛好近期美股回彈，指數從2X彈升至50，從指標看不出什麼結論，通常我會在30以下考慮進場買進
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