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目標到期債
目標是到期保本？
又有一檔目標到期債到期。
這檔是「匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券」
- 成立日：2020/3/24
- 到期日：2024/3/29
績效可以看下圖。
成立至今 -1.31%，下個月就到期了還沒把本金賺回來。
Source: MoneyDJ, 2024/2/6
原因很簡單，前幾年發行的目標到期債都是買新興債，多少踩到俄羅斯債券。
據同業說法，在俄烏戰期間市場上沒人要買俄羅斯相關債券，不論價格多低，經理人當下部位可以拋就拋，俄羅斯債券的虧損部位拉低了投組報酬，甚至放到到期都還微幅虧損不能保本。
這類產品在財管領域的從業人員多少會接觸到，也不好多說什麼。
今日業績明日業障
Target bond fund 其實在歐美行之有年，後來這個策略被搬到台灣，台灣金融業發現「靠！這個超好賣欸」，類似產品如雨後春筍般出爐。
那波熱潮真的很狂，不只每月都在 IPO，產品還越包越笨重。
延伸閱讀：【基金】前幾年瘋狂IPO的目標到期債是什麼，現在績效如何
什麼意思？
就是把 Target bond fund 包裝成投資型保單在賣，通路、投信、壽險都要賺，一隻羊被扒三成皮，到投資人手上剩多少肉？ 全是肥油！
買進持有至到期的策略，很單純不需花太多管理成本，投資成本不應該高。
產品有好有壞，買一堆債券還包裝保單這種就是爛商品，費用率高到爆，拿投資人該領的利息當金融業的營收。
模擬銷售話術
這是分散投資在一籃子的債券。
新興市場債殖利率比較高，與其把錢閒置不如放這邊。
信用風險的部份不用擔心，經過經理人的篩選，我們都挑體質好的標的投資。
就算真的有某間公司爆雷，也才佔投組 2-3%，利息可以 cover 回來。
再加上我們買的債券天期很短、平均信評有 XXX，放心啦~
四年總共可以賺 16%~20%，與其把錢擺著領有跟沒有一樣的利息，不如換個地方擺。
100 萬放這邊，四年後拿回 120 萬，投資單純讓你回家睡得著覺。
這是有募集期間限定的，錯過就沒了。
投資人會有的問題
1. 到期保本？
Ans：No，目標到期債基金不保本，如果有人說保本，那就是匡你的。
應該說「債券到期沒違約的話會返還面額」。
2. 當初說每年有 4-5% 的利息
Ans：以這檔為例是拿不到的，因為踩到雷，其他債券的利息拿來填補虧損都不夠了，還想領息？
3. 當初買投資型保單怎辦？
投資型保單有兩種，年金跟壽險。
如果是年金，那就是把基金到期的價值一次或分期領回。
保單到期後不一定馬上年金化，這時有機會解約拿回保單價值，一旦走入年金化便無法解約，這時候就只能逐年把保單價值領回來。
*細節視產品條件而訂，有疑慮請詢問您的理財顧問
如果是壽險，那要看你買的壽險金額有多少，壽險金額高於淨值的部份會扣保險成本，從淨值內扣，所以保單價值會越來越小。
舉例來說，投資 100 萬美金，壽險買 130 萬。
到期時目標到期債基金只有保本而已，此時保單的投資帳戶價值為 100 萬美金，跟壽險 130 萬差額為 30 萬，這 30 萬會有保險成本，視年紀而訂，年紀越大保險成本越高。
保險成本每年會從投資帳戶價值中扣除，因為目標到期債到期後，經理人會把資金轉活存放在帳上，因此即便保單都不動，沒有收益卻要扣保險成本的狀況下，保單價值會逐年下降。
結論
目標到期債是一個有用的策略，包裝成基金也很適合一般人投資。
目標到期債並非保本，多檔債券違約仍有可能侵蝕本金。
投資型保單連結目標到期債，是過度包裝的金融商品，隱含高費用。
一般人做投資越簡單越好。
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